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18k娱乐平台-安井食品Q4有望量价齐升,预计业绩保持快速

核心提示: 安井食品q4有望量价齐升,预计业绩保持快速来源:国泰君安投资要点:投资建议:q4行业因猪肉原料价格上涨,公司对部分产品提价,上调公司2019-21年eps预测至1.50、1.79、2.22元,考虑行业龙头的成长空间与竞争优势,参考可比公司给予2019年50倍pe,上调目标价至75元,维持增持评级。行业整体迎来涨价潮,q4量价齐升、业绩确定性高。

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18k娱乐平台,原标题:安井食品(603345)q4有望量价齐升,预计业绩保持快速来源:国泰君安

投资要点:

投资建议:q4行业因猪肉原料价格上涨,公司对部分产品提价,上调公司2019-21年eps预测至1.50、1.79、2.22元(前次1.42、1.72、2.07元),考虑行业龙头的成长空间与竞争优势,参考可比公司给予2019年50倍pe,上调目标价至75元(前次62元),维持增持评级。

行业整体迎来涨价潮,q4量价齐升、业绩确定性高。迫于上游猪肉成本普遍上涨的压力,以及10月以来鸡肉价格跟随上涨。以公司为代表的速冻企业在10月底普遍提价。渠道及市场对提价已有预期、接受程度较高,公司及其他企业的提价动作比较顺畅。随年底消费旺季来临,猪肉价格维持高位,公司及行业大概率继续提价,且渠道对此仍有充分预期、提前积极囤货,四季度销量与价格贡献有望提升。

龙头的成本管控优势突出。除提价外,相对于对手仍有比较明显的成本控制优势:1)公司产品线相对丰富、品类更多,更容易调整产品结构,也能灵活调整产品配方、降低猪肉比例,目前猪肉在原料中的用量占比比较低。2)公司是国内鱼糜类市场上最大的采购商之一,对上游的议价能力强,即使鱼糜价格小幅提升,成本压力低于对手。

股权激励方案获得股东大会通过,利于公司长期发展。此次是公司对中层管理及骨干员工第一次较大规模的激励。考核目标以收入增速为主,对应2019-20年增速为18.0%、14.4%、9.6%,激励员工积极参与、共享公司长期发展成果。

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来源: 国泰君安

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